移动通信网 赵哲超
中芯国际集成电路制造有限公司最新披露的2026年前三季度业绩显示，公司实现营业收入606.18亿元，同比增长22.4%；归母净利润73.14亿元，同比增幅高达91.6%，利润端增速显著快于收入端，收入规模与盈利水平同步改善。分季度看，第三季度表现尤为突出：单季营业收入219.83亿元，同比增长28.1%；归母净利润28.47亿元，同比增长87.6%；毛利率回升至29.9%，环比提升4.6个百分点。营收、净利润与毛利率三项核心指标同向改善，共同指向报告期经营质量的提升。需要区分的是，第三季度29.9%的毛利率为单季数据，环比提升4.6个百分点反映的是相较第二季度的边际变化；而营收和归母净利润同比数据对应的是上年同期水平，两类口径分别体现增长幅度与盈利能力的边际走向。作为中国大陆规模最大、技术最先进的晶圆代工企业，中芯国际的业绩变化是观察国内芯片制造供给与下游需求匹配度的重要窗口。
【关键数据】
[1] 前三季度营业收入606.18亿元，同比增长22.4%
[2] 前三季度归母净利润73.14亿元，同比增长91.6%
[3] 第三季度营业收入219.83亿元，同比增长28.1%
[4] 第三季度毛利率29.9%，环比提升4.6个百分点
[5] 第三季度归母净利润28.47亿元，同比增长87.6%
从经营变量拆解看，中芯国际在业绩披露中将增长动因归结为三点：晶圆销量同比增加、产能利用率上升以及产品组合变化。对晶圆代工企业而言，这三项指标构成业绩驱动的核心逻辑。晶圆销量增加意味着投片与出货活动同步提升，反映下游客户订单饱满；产能利用率上升则直接作用于成本端——代工属于重资产模式，折旧等固定成本占比高，产能利用率每提升一个百分点，都有助于摊薄单位固定成本，从而改善毛利率；产品组合变化则影响收入结构与盈利水平，若高附加值产品占比提升，ASP（平均售价）和毛利率将同步走高。本报告期收入增长与第三季度毛利率环比改善4.6个百分点，与上述经营变量的变化方向完全一致。29.9%的单季毛利率，相较此前数个季度呈现明显修复态势，表明公司在产能爬坡、订单结构与成本管控之间形成了正向循环。
从竞争格局看，全球晶圆代工市场长期呈现“一超多强”态势。台积电凭借先进制程垄断地位占据全球代工市场约六成份额，三星 Foundry位居第二，中芯国际则稳居全球前三、中国大陆第一，市场份额维持在5%至6%区间。与台积电3纳米、2纳米先进制程路线不同，中芯国际聚焦28纳米及以上成熟制程的差异化布局，产品覆盖0.35微米至14纳米多个技术节点，广泛应用于消费电子、通信设备、汽车电子与工业控制等领域。成熟制程虽单价低于先进节点，但需求基数大、生命周期长，在物联网、汽车电动化、电源管理等应用驱动下，产能利用率具备较强支撑。本报告期22.4%的营收增速与91.6%的净利增速，反映出公司在成熟制程领域的议价能力与成本控制能力均在改善。
产业链层面，中芯国际的业绩对上下游具有传导效应。上游方面，晶圆代工厂是半导体设备与材料的主要采购方，中芯国际历年资本开支规模均维持在每年70亿美元量级，其扩产节奏直接影响北方华创、中微公司等国产设备厂商以及沪硅产业等材料企业的订单能见度。产能利用率上升意味着设备折旧压力被出货量摊薄，单位晶圆成本下降，这是毛利率环比提升4.6个百分点的关键成本逻辑。下游方面，通信行业涉及通信设备、终端和基础设施等多类芯片需求，基站芯片、交换芯片、手机SoC、射频器件等均依赖代工产能，制造环节的产能安排与成本变化，直接影响终端芯片的供给稳定性与价格走势。晶圆代工处于芯片设计、设备材料与终端应用之间的关键制造环节，其毛利率变化既体现企业自身经营结果，也为观察半导体供应链供需提供了量化参考。
商业化进展层面，中芯国际在上海、北京、天津、深圳多地布局12英寸晶圆厂，中芯京城、中芯东方、中芯西青等项目持续推进，产能扩张与订单需求形成匹配。从应用场景看，公司产品组合覆盖智能手机、消费电子、智能家居、工业与汽车等多个终端市场，其中消费电子与智能手机长期占据收入的主要份额。产品组合变化作为本报告期业绩增长的三大动因之一，暗示公司在高附加值产品或新兴应用领域的出货占比可能有所提升，这一结构性变化对毛利率的拉动效应在第三季度已有所显现。通信芯片是中芯国际的重要下游方向，涵盖基站射频、光通信、交换路由等基础设施类芯片，此类产品对制程要求相对适中但对产能稳定性与成本敏感度高，与中芯国际的成熟制程布局高度契合。下游需求的多元化降低了单一市场波动对公司的冲击。
从行业动向看，全球半导体行业正处于库存去化尾声与AI需求爆发的叠加阶段，成熟制程产能的结构性紧张与部分环节的过剩并存，代工企业的竞争力愈发取决于产能利用率管理与产品组合优化能力。中芯国际本报告期交出的606.18亿元营收、73.14亿元净利润的成绩单，尤其是第三季度219.83亿元的单季营收与29.9%的毛利率，显示其经营已从单纯的产能扩张驱动转向“量、价、利”协同驱动。对国内芯片设计企业而言，本土代工产能的稳定供给与盈利能力改善，意味着供应链安全性与合作黏性同步增强；对国产设备材料厂商而言，代工厂的高资本开支与高产能利用率是订单确定性的来源。综合来看，本报告期收入规模扩大与盈利能力改善同时出现，经营表现呈现结构性改善特征，中芯国际在成熟制程领域的规模化优势正在转化为可持续的盈利能力。
