移动通信网 云坪
市场研究公司IDC最新发布的预测数据显示，2026年全球电信资本开支（CAPEX）将微降1.5%，整体规模收敛至3200亿美元。传统通信网络扩建投资增速全面放缓，资金池正在发生结构性转移，AI基础设施跃升为全球电信运营商资本开支的最高优先级领域。根据Omdia对全球运营商AI基础设施战略布局的追踪数据，这场资本重组并未呈现方向趋同的军备竞赛，而是基于区域政策、市场禀赋演化出六种差异化投资模式。北美市场由超大规模云服务商（Hyperscalers）绝对主导，传统电信运营商退居幕后专攻算力互联；欧洲运营商将严苛的数据合规要求转化为商业产品，形成“合规即价值”的变现路径；中东地区以国家主权基金为后盾，将电信企业打造为执行国家级AI战略的核心抓手；亚太地区则在重资产自建算力与跨国共建AI枢纽之间呈现双轨并行的格局；中国市场凭借庞大的国家算力网部署，开创了以“Token经济”为核心的全新商业化路径。传统通信连接业务的基础设施投入正在被算力与GPU集群的硬性需求所替代，全球通信行业的底层资产结构正处于历史性的重估与重塑周期之中。
【关键数据】
[1] 2026年全球电信资本开支（CAPEX）将下降1.5%至3200亿美元
[2] 中国移动2026年算力网络资本开支预算为378亿元，同比增长62.4%
[3] 中国移动投产多个超万卡智算集群，智算规模超107 EFLOPS（FP16）
[4] SK电讯计划在2029年建设总容量5GW级的AI数据中心
[5] 欧洲运营商提供符合欧盟法规的主权云服务，可收取15%-30%的“主权溢价”
北美市场的AI基础设施建设呈现出高度的产业链垂直分工特征，亚马逊AWS、微软Azure和谷歌云牢牢掌控着算力大脑，而AT&T、Verizon和T-Mobile等大型电信运营商全面转向“轻资产”模式，放弃自建庞大的GPU集群，专注于提供连接数据中心的高速光缆与边缘接入服务。Verizon 2026年约160亿美元的资本开支预算中，并未设立明确的AI算力硬件采购科目，资金仍优先保障光纤网络的深度覆盖，其近期与谷歌签署了价值10亿美元的暗光纤采购协议，直接为谷歌数据中心的内部互联以及对外输出算力提供物理层支持。AT&T则通过引入AI算法重构供应链管理流程，并采用自动化代码生成工具，在运营支出端实现了数十亿美元的成本缩减。在资本支出规划上，AT&T宣布将在未来五年内投资2500亿美元，专项用于光纤网络、5G无线网络和低轨卫星网络的持续扩建，以此支撑底层AI与云计算服务的高带宽需求。加拿大市场的电信运营商表现出更强的算力自主诉求，TELUS直接与英伟达合作，投入巨资投建两座主权AI工厂，通过直接控制GPU资源池与底层控制平面，在本土实现数据隐私的绝对隔离与安全管控。
欧洲电信运营商在算力布局上高度一致地选择了“主权AI叠加英伟达硬件”的范式。德国电信、西班牙电信、Telenor、意大利电信及Veon等主流运营商，均与英伟达建立深度战略合作，在本土大规模部署基于英伟达GPU的AI算力集群，以满足欧盟极其严苛的数据驻留法规要求。在商业变现方面，欧洲电信运营商将“合规”直接商品化，针对有数据主权要求的企业客户，提供比标准公有云服务溢价15%至30%的“主权云”算力租赁服务。德国电信率先将T Cloud Public平台深度嵌入德国联邦公共行政系统，锁定了多年的政府长周期算力采购大单；由德国电信、Orange、西班牙电信、意大利电信和沃达丰五家头部运营商组建的边缘计算联盟，通过联邦网络架构，将算力节点下沉，为汽车制造企业提供运行在就近节点的超低延迟本地AI分析算力。中东地区的商业模式则由政府意志直接驱动。沙特STC旗下云业务部门运营着位于利雅得的超大型数据中心，承载了沙特国家级AI公司HUMAIN的阿拉伯语基础大模型训练任务。卡塔尔Ooredoo加速商业重构，预计其数字基础设施收入占集团总营收的比例，将从2025年的3%激增至2030年的12%。
亚太市场的AI基础设施投资呈现出极高的资本密度与技术多样性。韩国SK电讯于2025年上线了名为Haein的超大规模GPU集群，专门为政府及大型企业提供对延迟极度敏感的任务关键型AI算力服务，并于同年7月注册成立全资子公司SK Hyper，计划到2029年建成总电力容量高达5吉瓦（GW）的超大型AI数据中心。东南亚地区则通过资本结盟加速构建区域AI枢纽，新加坡电信将本财年资本支出大幅提升至约30亿新加坡元，重点倾斜于GPU即服务业务及主权AI算力平台的扩张。中国三大运营商的算力资本开支展现出极具爆发力的硬核增长，中国电信2026年计划在算力基础设施领域投资255亿元人民币，同比激增26%，算力投资在总资本开支中的占比提升至35%；中国移动2026年算力网络资本开支预算高达378亿元人民币，同比飙升62.4%，中国联通的算力投资比重同样突破35%。在绝对算力规模上，中国移动已投产多个超万卡级智算集群，整体智算规模突破107 EFLOPS（FP16精度）；中国电信依托“息壤”调度平台，纳管的异构总算力超越100 EFLOPS；中国联通的智算规模在2025年已达45 EFLOPS，底层硬件设施的物理规模已实现对基础大模型的极强支撑。
在商业化落地路径上，中国运营商彻底抛弃了传统的带宽售卖模式，率先在消费级市场推出基于AI Token的订阅计费方案。AI算力被转化为可精确计量的数字商品，如同水、电等公共服务一样，根据模型的上下文长度、推理次数以及生成的Token数量进行打包计费，并与现有的5G移动通信套餐实现深度融合捆绑。在政企市场，基于自研与开源基础大模型构建的行业级AI应用正在加速渗透具体的物理生产流程。中国移动的超万卡集群每天处理数以百亿计的Token请求，支撑智能客服质检、自动驾驶模型强化学习推理；中国电信的“息壤”平台通过跨地域算力调度，将算力资源精准输送至医疗影像实时分析、电网毫秒级故障检测等高并发场景；中国联通针对重工业制造场景，部署了低延迟的机器视觉质检与设备预测性维护算力节点。日韩运营商则通过自研基础大模型切入企业服务市场，SK电讯利用Haein集群为韩国本土医疗机构训练专用的医疗影像诊断大模型，软银依托自研的日语大模型为本土零售巨头提供精准的消费者行为预测算力支撑。
面对高昂的算力基础设施折旧成本与持续攀升的电力消耗，全球电信运营商正在加速业务架构与资本配置的深度重组。融资压力与资源的跨部门再分配成为贯穿全行业的共同挑战。北美运营商通过出售非核心网络资产回笼资金，将数十亿美元规模的资金精准投向AI优化的光纤骨干网升级，以最高效的资本杠杆获取数据中心互联业务的稳定现金流。欧洲运营商通过组建区域性边缘计算联盟，实现了算力资源的跨域共享与负载均衡，极大缓解了单一企业在大规模GPU采购上的资金垫付压力，有效提升了整体算力资源的利用率。中东电信运营商依托国家级主权基金的无息注资与政府长周期采购背书，完全规避了短期商业回报的考核压力，将资本专注于提升集群并发能力，以获取在全球阿拉伯语AI大模型市场的绝对统治力。中国三大运营商通过集中化招标采购降低单卡获取成本，同时通过跨省际的算力网络调度平台，将东部沿海地区的高强度算力需求实时引流至西部拥有丰富清洁能源的数据中心，将集群的PUE（电能利用效率）严格压制在1.15至1.2的极低区间，通过大幅削减电力运营成本来对冲高昂的初始资本开支，持续优化算力基础设施的成本结构模型。
