移动通信网 云坪
中芯国际联合CEO赵海军在第三季度业绩会上披露，公司第三季度整体销售收入达到31.9亿美元，约合213.25亿元人民币，环比增长6.1%，收入规模再度刷新历史纪录。从需求侧看，BCD、专用存储、Controller等人工智能配套芯片的拉货速度明显快于三个月前的预期，直接推动第三季度收入超出此前指引上限。价格方面，公司与客户协商的调价方案分批落地，叠加产品组合持续优化，第三季度平均晶圆单价环比提升1.8%。财务数据显示，2026年第三季度公司营业总收入219.83亿元，同比增长28.1%；归母净利润28.47亿元，同比大幅增长87.6%，经营现金流达到78.66亿元，基本每股收益0.33元，收入与利润增速均处于行业领先水平。
【关键数据】
[1] 第三季度销售收入31.9亿美元（约213.25亿元人民币），环比增长6.1%
[2] 平均晶圆单价环比提升1.8%
[3] 2026年全年收入预计超过120亿美元（约802.21亿元人民币），同比增长接近三成
[4] 2026年前三季度归母净利润73.14亿元，同比增长91.6%
[5] 2026年第三季度营业总收入219.83亿元，同比增长28.1%；经营现金流78.66亿元
平均晶圆单价环比提升1.8%这一数据背后，是中芯国际在产品结构与定价机制上的双重调整。赵海军解释，单价提升并非单一提价驱动，而是与客户协商的价格分批落地与产品组合优化共同作用的结果：公司逐步将产能向ASP更高的BCD电源管理、专用存储及Controller控制芯片等品类倾斜，这些品类受益于人工智能服务器、电源模块与终端设备的配套需求，订单能见度较高。从收入构成看，第三季度收入环比增长6.1%，其中量的贡献与价的贡献形成正反馈，价的贡献由前几个季度的持平转为正向拉动。对于2026年全年，赵海军给出明确指引：收入预计超过120亿美元，约合802.21亿元人民币，较去年同期增长接近三成，这一增速在全球晶圆代工头部企业中处于第一梯队。
从竞争格局看，中芯国际在全球纯晶圆代工市场的份额稳居第二位，仅次于台积电。2026年前三季度，公司营业总收入606.18亿元，同比增长22.4%；归母净利润73.14亿元，同比增速高达91.6%，经营现金流286.25亿元，盈利能力修复速度显著快于收入增速，反映出稼动率、单价与成本控制三条线的同步改善。对比同业，台积电凭借先进制程垄断高端AI芯片订单，而中芯国际的增量主要来自成熟制程中AI配套品类，包括BCD工艺平台、专用存储与控制器芯片，这类产品单价与毛利率均高于传统消费电子订单。2026年前三季度基本每股收益0.91元，稀释每股收益同为0.91元，前三季度收入体量已逼近2025年全年水平，全年突破120亿美元确定性较高。
产业链层面，赵海军在业绩会上特别提示了设备供应链的风险。全球半导体设备供应链整体紧张，交付周期明显拉长，部分设备的交付时间仍存在不确定性。他明确表示，这一状况不会影响公司2026年全年扩产规划的落地，但可能对2027年全年的资本开支执行节奏带来扰动。半导体设备环节目前呈现卖方市场特征，光刻、刻蚀、薄膜沉积等关键设备交付周期普遍从过去的12个月拉长至18个月甚至更久，设备材料成本在晶圆厂资本开支中占比通常超过70%，交付延迟将直接影响新产能爬坡的时间表。中芯国际经营现金流前三季度达286.25亿元，充沛的现金储备为资本开支的连续执行提供了内部造血能力，降低了对外部融资的依赖。
商业化落地方面，人工智能产业链的配套需求成为中芯国际本轮增长的核心引擎。AI服务器、数据中心电源系统与终端设备对BCD电源管理芯片的需求快速放量，专用存储与Controller控制芯片的订单增量超出管理层三个月前的预期，这是第三季度收入超指引上限的直接原因。从应用场景看，这些芯片广泛部署于AI服务器的电源模块、存储扩展卡与外围控制单元，属于AI算力基础设施不可缺少的配套环节。公司在价格谈判中采取分批落地策略，既保障了与长期客户的合作关系，又将涨价压力平滑传导至下游，避免单季度大幅调价引发客户转单。平均晶圆单价环比提升1.8%的同时收入环比增长6.1%，显示量价齐升的良性循环已经形成。
展望后续季度，中芯国际面临的变量主要来自供给端而非需求端。赵海军判断，AI配套芯片的提拉需求增量速度仍可能快于预期，需求侧的不确定性相对可控；真正的约束在于设备交付周期拉长可能对2027年资本开支执行造成的扰动，这决定了后续产能扩张的斜率。从公司自身节奏看，2026年前三季度归母净利润同比接近翻倍、经营现金流286.25亿元的财务表现，为持续的资本开支提供了支撑。全年收入超过120亿美元、同比增长接近三成的指引，配合平均晶圆单价环比1.8%的提价能力，标志着中芯国际从以量取胜的产能驱动阶段，逐步转向量价结构双优的盈利驱动阶段。设备交付的不确定性如何化解，将决定公司2027年能否延续这一增长曲线。
