移动通信网 程然
谷歌母公司 Alphabet 在最新提交给美国证券交易委员会（SEC）的 13F 文件中披露，截至第三季度末持有高通 2,976,982 股股票，价值约 5.479 亿美元。这是 Alphabet 首次在持仓文件中出现高通——上一季度（Q2）的 13F 文件中并未包含该芯片厂商。消息公布后，高通股价在盘前交易中上涨约 3%，部分收复了此前一个交易日超过 9% 的跌幅。这笔持仓的时间点颇为微妙：高通正处于手机芯片业务承压、全力转向数据中心的关键节点，而 Alphabet 的入股无疑为这场转型增添了想象空间。
财报承压：手机芯片收入大跌 26%
高通近期的处境并不轻松。根据其公布的 2026 财年第四季度业绩，手机芯片业务（Handsets）收入同比下滑 26%，仅为 51 亿美元，成为拖累整体表现的主要因素。财报发布后叠加美国大选后市场整体抛售潮，高通股价单日跌幅超过 9%。对于这家长期依赖智能手机 SoC 的芯片巨头而言，寻找第二增长曲线已经从战略选项变成了生存课题。
数据中心正是高通押注的方向。公司预计本季度将开始确认来自定制数据中心芯片的首笔收入。CEO 安蒙（Cristiano Amon）在财报电话会上重申了此前设定的目标：2027 财年实现 50 亿美元数据中心收入，并在 2029 财年将这一数字推升至 150 亿美元以上。从目前的营收结构看，这几乎意味着高通要在三年内再造一个等同于当前手机芯片业务规模的收入引擎，野心与挑战并存。
【关键数据】
- Alphabet 持股规模: 2,976,982 股高通股票，价值 5.479 亿美元（截至 Q3 末）
- 手机芯片收入: 同比下滑 26%，至 51 亿美元（2026 财年 Q4）
- 数据中心收入目标: 2027 财年 50 亿美元，2029 财年超 150 亿美元
- 股价波动: 财报后单日跌超 9%，13F 披露后盘前涨约 3%
- SpaceX 持股: 9 月末约 5.55 亿股，较 6 月末增加约 380 万股
资本纽带背后的合作纵深
需要指出的是，13F 文件仅反映季度末最后一日的持仓快照，既不说明 Alphabet 为何买入这些股票，也不代表其后续是否有增减持操作。但结合两家公司的合作历史，这笔持股很难被解读为单纯的财务投资。高通芯片长期驱动着安卓手机生态，双方还曾在谷歌新款 Googlebook 笔记本上展开合作，并在 2024 年达成一项汽车 AI 领域的合作协议。此外，微软和 Meta 也已向高通下达数据中心处理器订单，云厂商对高通定制化芯片能力的兴趣正在从试探走向落地。
对 Alphabet 而言，这笔持仓的象征意义可能大于资金体量本身——5.48 亿美元在其整体投资组合中占比有限，但它出现在高通转型最需要信心的时刻。云计算巨头近年来纷纷通过自研芯片（如谷歌 TPU）降低对传统供应商的依赖，同时也在通过股权和订单绑定具备定制能力的芯片伙伴。Alphabet 的入股，某种程度上是对高通数据中心路线的一次“用钱投票”。
同一份文件还显示，Alphabet 截至 9 月末持有约 5.55 亿股 SpaceX 股票，高于 6 月末的 5.512 亿股，显示其在卫星通信等前沿领域的布局也在持续加码。
数据中心竞争格局生变？
从行业视角看，高通能否在数据中心市场真正站稳脚跟，将直接影响全球 AI 芯片供应链的格局。目前英伟达在 AI 加速计算领域占据绝对主导，博通和 Marvell 则在定制 ASIC 市场快速扩张。高通以手机芯片起家的低功耗设计能力，若能在数据中心定制芯片领域得到验证，将为云厂商提供更多元的选择。Alphabet 的持股、微软与 Meta 的订单，已经构成了初步的客户背书。但 50 亿美元到 150 亿美元的目标跨度极大，执行风险不容忽视。随着本季度首笔数据中心收入落地，高通的转型成色将在未来几个季度的财报中逐步揭晓，而 Alphabet 这笔投资的价值也将随之被市场重新定价。
出处：Alphabet reveals $548M Qualcomm stake
