你以为GPU只有英伟达？一家2016年才成立、创始人是从英伟达全球副总裁位置出走的中国公司，正悄悄把国产GPU塞进头部云厂的算力底座。它叫摩尔线程。
3年亏50亿、市值却冲3000亿，它凭的是“全功能”
摩尔线程2020年6月成立，创始人张建中曾任英伟达全球副总裁、大中华区总经理。2025年12月5日登陆科创板，发行价114.28元、募资79.996亿元，开盘暴涨468%、总市值一度超3000亿元，盘中最高688元、涨超502%，被叫作“国产GPU第一股”。可被叫作“第一股”的另一面，是连亏：2022至2024年三年累计亏损约50亿元，2025年营收15.05亿元、仍净亏10.01亿元。它的IPO也是2025年科创板最大规模IPO，上市前完成天使轮到B+轮共五轮融资、累计超65亿元，背后站着红杉、腾讯、字节、中国移动等70余家机构。反转点在2026年一季度——营收7.38亿元、同比增155.35%，归母净利润2935.92万元、同比扭亏。一家烧钱多年的芯片公司，第一次看到了盈利的线。更关键的是，2026年3月它签下6.6亿元“夸娥”智算集群大单，接近当季营收九成，证明订单不是画饼。更早的2026年5月产品发布会上，它一口气推出夸娥万卡集群、家庭AI中枢AICUBE、AI算力本AIBOOK和全域智能体“小麦”，把“云边端”全栈讲成了一个完整故事。
京东云10万卡集群，国产GPU第一次进核心
真正让市场改观的，是2026年9月的一则消息：京东云宣布以摩尔线程全功能GPU为算力底座，建设10万卡智算集群。这是国产GPU首次进入头部AI云企业的10万卡级核心智算集群。它的“夸娥”万卡集群早已跑出10 EFLOPS浮点算力、训练线性扩展效率95%、有效训练时长占比超90%；如今从万卡迈向头部云厂规模化商用，意味着国产GPU不再只是发布会上的PPT，而是真在扛训练负载。对京东云而言，用国产GPU做底座，既是供应链安全，也是成本账——当英伟达H系列一卡难求、价格高企，全功能GPU的国产化替代从“可选项”变成了“必选项”。国产GPU“四小龙”（摩尔线程、沐曦、壁仞、天数智芯）里，它最先交出10万卡答卷。
5年五代架构、对标CUDA，它把路一条条走通
摩尔线程押注“全功能GPU”——单芯片同时做AI计算、图形渲染、物理仿真、视频编解码，国内极少数能量产量销的厂商。旗舰卡MTT S5000单卡AI稠密算力最高1000 TFLOPS、80GB显存、1.6TB/s带宽，是国内唯一具备光线追踪能力的智算芯片。5年五代架构：苏堤、春晓（220亿晶体管）、曲院、平湖，到2025年末的“花港”，支持FP4至FP64全精度、算力密度提升50%、能效提升10倍。自研MUSA统一架构对标英伟达CUDA，兼容双向代码迁移，降低开发者成本。张建中从英伟达出走创业，带走的不是图纸，是对GPU生态的理解：他赌定“全功能”这条更难的路，长期看会比只做AI训练芯片走得更宽。截至2025年底，累计申请知识产权2014项、其中发明专利1743项。2026年WAIC，张建中提出模型训练、词元生产、智能体生产三大“AI工厂”战略，公开“国芯训国模”成果。
从被嘲“PPT造芯片”到10万卡底座，它差的就是时间
摩尔线程的硬伤也清楚：市场份额仍不足1%，盈利靠补贴、扣除后微利，HBM与生态远未追上英伟达。但它证明了一件事——国产GPU不是造不出来，而是需要时间和订单喂大。当京东云把10万卡集群交给它，这条路上最缺的“真实算力”开始补上了。从被嘲“PPT造芯片”到10万卡底座，摩尔线程差的从来不是梦想，是订单和时间——而现在，两样都开始有了。
转发给关注芯片的朋友：国产GPU这场仗，才刚从“能不能造”打到“能不能用”。
