移动通信网 赵哲超
中电科思仪科技股份有限公司（简称“电科思仪”）近日公布2026年前三季度业绩，报告期内公司实现营业收入15.89亿元，同比下降0.71%；净利润2.78亿元，同比增长11.04%；扣非净利润2.41亿元，同比增长4.32%。表面平淡的整体营收数据之下，业务结构正经历剧烈重构：以光电测试仪器为主的光通信测试产品收入同比增长334%，占公司收入比重较上年同期提升约15个百分点，成为拉动盈利增长的核心引擎。第三季度单季，公司实现营业收入6.23亿元，同比增长2.67%，归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，同比增长23.60%，利润增速显著跑赢营收增速。在业绩说明会上，电科思仪明确表示，公司把握住了人工智能爆发带来的光模块、光芯片等新兴细分市场需求增长机遇，加快光通信产品产能提升、快速提升产品交付能力。作为国内电子测量仪器领域的头部企业，电科思仪此番光通信测试业务的爆发，折射出AI算力基础设施对上游测试测量环节的强劲传导效应。
【关键数据】
[1] 光通信测试产品收入同比增长334%（2026年前三季度）
[2] 6362系列光谱分析仪收入同比增长1174%，占比提升约12个百分点
[3] 前三季度营业收入15.89亿元，净利润2.78亿元，同比增长11.04%
[4] 3674系列矢量网络分析仪收入同比增长13%，占比提升1.3个百分点
[5] 第三季度净利润1.11亿元，同比增长23.60%；扣非净利润同比下降4.41%
从技术产品维度看，本轮增长的单品冠军是6362系列光谱分析仪，前三季度收入同比增长1174%，占比较上年同期提升约12个百分点，增速是光通信测试业务整体增速的3.5倍以上。光谱分析仪是光模块、光芯片研发与生产环节的关键测量设备，用于精确分析光信号的波长、功率谱分布等参数，在800G、1.6T高速光模块量产测试中不可或缺。目前电科思仪已推出光谱仪、光功率计、光衰减器、可调激光源等完整产品线，相关产品均已形成销售收入。面向800G、1.6T及更高速率应用场景，公司还布局了采样示波器、误码仪等高端产品，预计2027年将陆续发布。在芯片层面，公司相关芯片以自研为主，同时积极协同国内产业链伙伴开展合作研发，能够满足自研高端产品的需求，这一垂直整合能力构成其区别于纯系统级厂商的核心壁垒。高端测试仪器的自研芯片路线，在国内厂商中并不多见。
从市场格局看，全球电子测量仪器市场长期由是德科技、罗德与施瓦茨、泰克等国际巨头主导，国内厂商在中高端市场份额偏低，国产化率不足。AI算力建设浪潮正在改写竞争天平：光模块市场2026年持续高景气，800G产品放量叠加1.6T产品起量，直接拉动了测试设备需求。电科思仪光通信测试产品收入同比增长334%的表现，远超国际测试测量巨头同期个位数至双位数的增速水平。公司新一代微波仪器整机产品同样受益于AI算力中心建设，包含3674系列矢量网络分析仪、4052系列信号/频谱分析仪、4082系列信号/频谱分析仪、1466系列信号发生器在内的新一代微波仪器整机产品前三季度收入同比增长3.7%，占比提升1.6个百分点。其中3674系列矢量网络分析仪同比增长13%，占比提升1.3个百分点，需求主要来源于AI算力中心建设带来的高速线缆和高速电芯片测试。相比光通信产品数百倍的增速，微波仪器业务仍处于恢复爬坡阶段。
产业链传导节奏在此次财报中得到清晰呈现。电科思仪对2026年1-9月订单确认、交付数量、收入确认的逐月动态对比显示：光通信测试产品订单大幅度增长集中在二季度，公司通过产能提升匹配交付进度的过程持续至三季度后半程才基本完成；而矢量网络分析仪的订单恢复增长出现在三季度后半程，进入10月增长态势更为明显。这种时间差意味着光通信测试产品的收入确认高峰已经兑现，而矢量网络分析仪的增长尚处于订单积累阶段，公司目前正推进矢量网络分析仪产能提升建设，目标是复制光通信测试产品产能持续快速提升的经验，更好匹配交付进度。从成本结构看，芯片自研降低了高端产品对外部供应链的依赖，但产能扩张带来的折旧摊销和交付压力仍然构成短期成本变量，第三季度扣非净利润同比下降4.41%即部分反映了这一因素。
商业化落地的核心场景清晰指向AI算力中心供应链。光模块厂商为800G、1.6T产品扩产，需要配套大量光谱分析仪、光功率计等测试设备，电科思仪凭借334%的收入增速证明其已切入这一供应链主航道。高速线缆和高速电芯片测试需求则直接拉动3674系列矢量网络分析仪13%的增长。公司预计，光通信测试产品、新一代微波仪器产品有望在2026年四季度乃至2027年加快交付节奏，这意味着当前的高增长并非一次性脉冲，产能释放与订单交付的错配期结束后，收入确认将更加平滑。从产品迭代路径看，2027年采样示波器、误码仪等面向更高速率场景的产品发布，将把公司可服务市场从光模块测试延伸至更完整的信号完整性测试链条，单客户价值量有望进一步提升。公司在业绩说明会上同时提示，相关业务推进存在不确定性，具体进展以后续公告为准。
从行业趋势看，AI基础设施投资正在沿“算力芯片—光模块—测试测量”链条逐级传导，测试测量作为设备出厂前的必经质量环节，需求弹性甚至高于终端设备本身。国内光模块厂商占据全球超过50%的市场份额，为本土测试仪器企业提供了天然的客户基础和响应速度优势。电科思仪的动向显示，国产测试仪器正从传统的微波射频领域向光电融合领域扩展，其自研芯片策略与产业链协同研发并行的模式，可能成为国内高端仪器企业突破的通用路径。2026年四季度，矢量网络分析仪能否复制光通信测试产品的爆发曲线，采样示波器、误码仪能否如期在2027年发布并形成收入，将决定公司能否在AI测试需求的主升浪中持续兑现增长。对于整个国产测量仪器行业而言，电科思仪334%的增速提供了一个可量化的参照样本——高端仪器国产替代的空间，正在被AI算力建设加速打开。
