移动通信网 林知远
10月15日，北京国电高科科技有限公司增资项目在上海联合产权交易所挂牌预披露，拟募集资金总额暂未确定，增资方案尚待批准后进入正式信息披露阶段。作为我国首个低轨卫星物联网星座“天启星座”的运营主体，国电高科此次资本运作引发通信与航天两条产业链的联动关注。工商信息显示，该公司成立于2015年，注册资本约1838万元，法定代表人为吕强。目前其一期星座41颗卫星已完成全球组网，可提供分钟级全球物联网连接服务。2026年5月，工信部批复国电高科开展为期两年的卫星物联网业务商用试验，使其成为国内首家获得该类许可的企业。在拿到“首牌”数月后即启动增资，时间节点与其所处的商用落地关键期高度吻合，也与数月前中国移动以39.85%持股比例战略性入主一脉相承，公司由此从创业企业转变为央企主导的混合所有制平台。
【关键数据】
[1] 一期星座41颗卫星已完成全球组网
[2] 中国移动持股比例为39.85%
[3] 2024年亏损超过2.4亿元，2025年收窄至约1.62亿元
[4] 2026年5月获批为期两年的卫星物联网商用试验
[5] 注册资本约1838万元
从技术体系看，天启星座一期采用低轨窄带通信体制，41颗卫星构成的星座可实现全球无死角覆盖，主打低功耗、小数据量的物联网信息回传场景，典型单条报文容量在百字节量级，适配于远海渔业、野外监测、集装箱追踪、气象水文采集等地面网络难以触达的场景。相较于带宽动辄百Mbps的宽带低轨星座，窄带物联网星座单星造价与发射成本显著更低，星座整体投入规模控制在数亿元至十亿元级别，但覆盖逻辑与服务对象截然不同。分钟级的重访与数据回传能力，使其区别于传统铱星等系统的小时级服务，填补了低成本全球物联连接的市场空白。当前公司面临的核心技术任务是二期组网与技术换轨：扩大星座规模、提升单星容量与频谱效率，并对接3GPP NTN非地面网络标准以实现与地面蜂窝物联网体制的融合，这些均属重资产、长周期投入，资本金需求随之上行。
财务数据揭示了本次增资的紧迫性。根据最近三年审计报告，国电高科营收在2024年一度腰斩后于2025年反弹，但净利润连续三年为负，2024年亏损超过2.4亿元，2025年亏损收窄至约1.62亿元，仍处于典型的“投入大于产出”爬坡期，自身造血能力不足，对外部资本依赖度高。放眼整个卫星互联网赛道，国内竞争格局正快速成型：中国星网GW星座规划卫星超过1.2万颗，上海垣信千帆星座规划超过1.4万颗，两者均聚焦宽带通信；而聚焦窄带物联网的天启星座以41颗在轨卫星率先完成组网并拿下首张商用试验牌照，在细分赛道形成先发身位。全球范围内，瑞典Astranis、美国Swarm（已被SpaceX收购）等公司同样卡位卫星物联网，但多为数十颗以下小规模星座，天启星座的在轨规模与服务能力已进入全球第一梯队。
产业链层面，卫星物联网的成本结构可拆解为卫星制造、发射服务、地面终端与运营服务四大环节。低轨窄带卫星单星制造成本经批量化生产已可压至千万级以下，一箭多星发射使单星入轨成本进一步摊薄，但星座规模从41颗向百颗级扩展时，制造与发射支出将呈量级增长。上游方面，国内商业航天产业链近年快速成熟，银河航天、微纳星空等卫星制造商产能扩张，发射端依托长征系列与捷龙、谷神星等商业火箭，供给瓶颈明显缓解。下游终端环节，卫星物联网模组价格已从早期的数百美元降至百元人民币量级，接近地面NB-IoT模组的3-5倍水平，为规模化行业部署创造了条件。中国移动入主后，国电高科获得的不只是资本，还有运营商级的渠道网络、行业客户资源与频谱协同能力，产业链上下游的议价与整合能力显著增强。
商业化进展方面，天启星座已在多个行业形成落地案例。海洋渔业领域，其终端部署于远洋渔船，实现船位监控与应急通信；在电网基础设施监测、边境地区油气管道巡检、野外水文气象站数据回传等场景均有应用，服务覆盖数十个行业细分领域。中国移动入主后的战略定位尤为关键：据C114观察，中国移动并未将国电高科简单视为旗下物联网业务补充，而是将其定位为与中移物联网公司平行的专业化子公司，凸显对卫星互联网赛道的战略重视。依托中国移动超过10亿的移动用户基数与政企客户渠道，天启星座有望接入智慧海洋、应急通信、资产追踪等大单场景。此次两年期商用试验牌照为商业模式验证设定了明确窗口期，试验期内完成用户规模与收入模型的验证，是后续正式商用牌照申请的基础。
行业动向显示，卫星互联网已被纳入国家新型基础设施范畴，2024年写入政府工作报告后，政策支持力度持续加码。中国移动此番资本运作与电信、联通在卫星通信领域的布局形成对照：中国电信依托天通卫星开展手机直连卫星业务，中国联通与垣信合作推进手机直连试验，中国移动则选择股权层面深度绑定星座运营主体，路径差异折射出三大运营商对天地一体网络的不同判断。对国电高科而言，本次增资是继牌照获批、中移入主之后的又一关键节点，增资落地进度与投资方构成，将直接影响二期组网的推进节奏与技术换轨的时间表。若增资顺利完成，天启星座有望在2027年前后完成二期部署，在轨卫星数量向百颗级迈进，进一步压缩单星服务成本，加速卫星物联网从行业示范走向规模商用。
