移动通信网 程然
国盾量子8月20日晚间披露2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入1.24亿元，同比增长1.83%；净亏损2318万元，较去年同期的2379万元小幅收窄；扣非后净亏损4119万元，较去年同期的4675万元明显改善。从业务结构看，量子计算业务成为增长主引擎，营收达6622万元，同比增加18.34%，首次超过量子通信业务成为公司第一大收入来源；量子通信业务收入4951万元，同比基本持平；量子测量业务收入453万元，同比下滑。研发投入5073万元，占营收比重41.04%，去年同期为45.46%，高强度研发投入仍在持续。国盾量子表示，公司深化“一体两翼”战略布局，在巩固量子通信核心技术领先地位的同时，大力推广量子安全行业应用，加快量子计算、量子精密测量产品产业化。这一财报数据折射出国内量子产业从以通信为主向计算、测量多点开花的结构性转变。
【关键数据】
[1] 上半年营收1.24亿元，同比增长1.83%（无单位换算：1.24亿元）
[2] 净亏损2318万元，扣非后净亏损4119万元（2318万元）
[3] 量子计算业务营收6622万元，同比增长18.34%（6622万元）
[4] 研发投入5073万元，占营收比重41.04%（5073万元）
[5] 支撑中国电信在40余座重点城市建设量子城域网（40余座城市）
在量子计算整机与核心设备层面，国盾量子上半年完成多项关键节点。公司为中电信量子集团“天衍”量子计算云平台提供的“祖冲之3号”同款超导量子计算机“天衍-287”完成验收，比特规模达287个，属国内超导量子计算商用交付的领先水平；公司新升级建设自用的294比特量子计算机，并稳步推进向海外客户交付的25比特超导量子计算机整机项目。配套设备方面，自主研制的千比特规模超导量子计算测控系统持续升级并推向市场，已向高校、科研院所等客户开展交付；新款稀释制冷机完成研发下线，单核心制冷量达国际先进水平。量子通信侧，OTN设备一体集成的小型化QKD终端完成工程样机设计并进入试点运行，光量子芯片版本的QKD已完成核心功能集成调试，显示出QKD终端向小型化、芯片化演进的技术路径。知识产权方面，公司上半年新增授权专利48项，其中发明专利21项，新增软件著作权4项，根据德温特专利数据库，其量子通信领域公开同族专利数量继续保持全球首位。
从全球竞争格局看，量子信息已成为大国科技博弈的前沿阵地。美国以股权换资助模式向包括IBM在内的9家量子公司投入20亿美元；欧盟推进《量子欧洲战略》并修订欧洲高性能计算联合机构法规，将量子技术列为核心任务，计划出台《量子法案》；英国成立量子增长联盟并建设国家级量子标准网络；韩国明确2028年前在国家创新网络上完成量子保密通信演示、2030年开发卫星量子通信；印度已成功演示总长1000公里的量子保密通信网络。资本市场层面，Quantinuum、Xanadu、Infleqtion等多家海外量子计算企业完成上市或提交上市申请，覆盖光量子、中性原子、离子阱等多条技术路线。国内市场方面，一季度量子领域融资额已超2025年全年，二季度多家量子公司获得10亿元级别融资，行业热度显著攀升。相比营收尚在亿元级规模的国盾量子，海外头部企业如IBM已拥有超千比特级超导量子处理器，但国盾在量子通信设备市场地位和超导整机交付能力上构成差异化优势。
产业链角度分析，国盾量子已形成覆盖上游核心设备、中游整机系统、下游应用服务的全链条布局。上游环节，稀释制冷机、低温组件、千比特测控系统等此前高度依赖进口的配套设备实现自主研制，直接降低整机建设成本与供应链风险；中游环节，25比特整机出口项目打开海外市场通道，是国内量子计算整机商业化出海的少数案例；下游环节，公司作为中国电信量子网络的核心设备供应商，支撑其在全国40余座重点城市完成量子城域网及部分省域量子网络基础设施建设，“量子密话密信业务”正在全国推广。政策端，“十五五”规划明确提出前瞻布局未来产业，推动量子科技成为新的经济增长点，安徽、广东、北京、山东、上海、四川等省市将量子科技纳入未来产业布局。不过公司盈利模型仍承压：41.04%的研发强度叠加行业应用规模化尚处早期，扣非亏损仍在4000万元级，商业化变现能力是决定估值修复速度的核心变量。
应用落地层面，国盾量子上半年推进多条产品线商业化。量子测量方向，冷原子重力仪完成光学系统、操作软件升级迭代，进入相关首台套及推广目录；小型化单光子成像雷达产品在水利能源场景上架试运行并中标相关科研项目；非视域成像设备完成样机研制和应用验证；超远距单光子成像持续开展技术导入、产品定型和测试验证。量子安全应用方向，公司自研的加密耳机、加密移动U盘、加密移动WiFi、加密视频会议系统、加密邮箱客户端等产品持续优化并开始对外推广，形成面向政企客户的终端级安全产品矩阵。“天衍-287”超导量子计算机通过验收后接入“天衍”云平台，可向科研用户和行业客户提供量子算力服务；25比特整机海外交付项目则验证了国产超导量子计算整机在海外市场的可交付性，其客户结构从国内运营商、科研院所向海外机构扩展。
综合财报与行业动向，国内量子产业正处投融资与商业化共振的上行周期。国盾量子作为国内量子科技龙头，其收入结构变化——量子计算业务以6622万元营收、18.34%的增速反超量子通信——标志着公司第二增长曲线初步成型。海外市场方面，Quantinuum、Xanadu、Infleqtion等企业上市潮将为国内同行提供估值参照与资本运作路径，同时也加剧全球人才与客户争夺。技术路线上，光量子芯片版QKD完成核心功能集成调试、千比特测控系统推向市场，显示国产量子设备正沿“芯片化、集成化、规模化”方向迭代。风险方面，公司量子测量业务下滑、扣非亏损仍在4119万元，反映部分产品线商业化周期长于预期；若量子城域网建设节奏放缓或运营商采购收缩，量子通信业务收入可能承压。下半年，“天衍-287”云平台算力运营、25比特整机海外交付验收、小型化QKD终端规模化部署等节点，将直接检验国盾量子从技术领先向规模盈利转化的实际成色。
