移动通信网 林知远
10月15日晚间，光库科技发布2026年前三季度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润2.79亿元至3.02亿元，同比增长142%-162%；扣除非经常性损益后的净利润为2.56亿元至2.73亿元，同比增幅高达202%-222%。以中值计算，前三季度归母净利润约2.9亿元，已接近公司2024年全年利润水平的数倍，单季度盈利能力呈现加速释放态势。业绩预告披露次日，公司股价即获得资本市场积极反馈。这份亮眼的成绩单背后，是全球AI算力基础设施投资加速带来的行业性机遇——数据中心内部东西向流量激增，推动800G乃至1.6T高速光模块需求持续攀升，产业链上游的光器件、光纤器件企业订单饱满。光库科技在公告中明确表示，高速光模块及光器件市场需求持续增长，叠加新产品推出与国内外新客户拓展，营业收入实现稳步增长，规模效应与降本增效共同拉动了盈利水平的大幅跃升。值得注意的是，报告期内非经常性损益对净利润的影响金额约为2622万元，占净利润比例不足一成，说明本次业绩增长的核心动力来自主营业务，而非一次性收益，盈利质量较高。
【关键数据】
[1] 前三季度预计归母净利润2.79亿元-3.02亿元，同比增长142%-162%
[2] 扣非净利润2.56亿元-2.73亿元，同比增长202%-222%
[3] 非经常性损益影响金额约2622万元
[4] 收购安捷讯99.97%股份，交易作价163,950.80万元
[5] 2025年全球光模块市场规模预计超过200亿美元
从技术维度看，光库科技的核心竞争力集中在光纤激光器件与光通信器件两大板块。在光通信领域，公司深耕铌酸锂调制器技术路线，这是800G及以上高速光模块的关键器件之一。传统硅光调制器在带宽和插入损耗方面存在物理极限，而薄膜铌酸锂（TFLN）调制器可实现超过100GHz的电光带宽，支持单波200G乃至更高速率的信号传输，是1.6T光模块的主流候选方案之一。光库科技通过收购芬兰Lumentum铌酸锂业务线，掌握了从晶体生长、波导刻蚀到芯片封装的垂直整合能力。在光纤激光器件领域，公司的隔离器、合束器、声光器件等产品在全球市占率位居前列，广泛应用于光纤激光器和数据中心光放大器。此次扣非净利润增速（202%-222%）显著高于归母净利润增速（142%-162%），反映出主营产品结构向高毛利的高端器件倾斜，规模扩大带来的单位成本摊薄效应正在兑现，这与其“技术创新+新产品迭代”的战略表述相互印证。
从竞争格局看，全球高速光器件市场正处于量价齐升的窗口期。根据LightCounting数据，2025年全球光模块市场规模预计超过200亿美元，其中800G及以上速率产品占比快速提升，AI数据中心贡献的增量需求占比超过一半。在调制器细分赛道，光库科技与富士通光电子、住友大阪水泥等日系厂商同台竞技，薄膜铌酸锂路线的国产化突破使其成为国内少数能量产高速调制器的企业。对比国内同行，中际旭创、新易盛等光模块整机厂商受益于英伟达、谷歌等云厂商的采购放量，而光库科技所处的器件层壁垒更高、客户粘性更强。此次业绩预告中2622万元的非经常性损益主要由政府补助和理财收益构成，剔除后扣非净利润同比翻两倍以上的增速，在已披露预告的光通信上市公司中处于第一梯队，超过了多数光模块企业的利润增速水平，显示其产品定价能力与成本控制能力同步改善。
产业链视角下，光库科技位于光通信产业链的中上游，其上游为铌酸锂晶体、光学镀膜材料、精密加工设备供应商，下游为光模块厂商和设备集成商，最终指向英伟达、微软、亚马逊、字节跳动等AI算力买家。此前披露的重大资产重组方案显示，公司拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金相结合的方式，收购苏州安捷讯光电科技股份有限公司99.97%股份，交易作价16.395亿元。安捷讯主营光通信精密光学元器件，在产品布局、生产资源、技术研发和客户资源方面与光库科技形成协同互补。以本次交易对价估算，安捷讯估值约为其净资产的多倍，溢价收购反映了产业链整合的紧迫性——AI光模块迭代周期已从过去的3-4年缩短至1-2年，器件厂商必须通过并购快速补齐产品线。收购若顺利完成，光库科技的营收规模和客户覆盖面将进一步扩大，同时发行股份和可转债的支付方式可缓解现金压力，保持研发投入强度。
商业化落地方面，光库科技的产品已在多个场景实现规模出货。在数据中心领域，其铌酸锂调制器和光放大器器件进入海外头部光模块厂商供应链，配套800G光模块批量交付；在电信领域，公司的掺铒光纤放大器（EDFA）器件和保偏器件服务于骨干网和海底光缆系统。客户端的国内外新客户拓展是本报告期营收增长的重要抓手，公司披露已积极布局北美和东南亚市场。从资本运作节奏看，16.4亿元收购安捷讯的交易已进入程序推进阶段，若在四季度完成并表，将为全年业绩再添增量。同行业可比公司中，太辰光、天孚通信等器件厂商前三季度同样预期高增长，折射出AI算力建设从芯片、整机向光互连环节全面传导的行业景气度。光库科技在珠海、上海的产能基地持续扩产，规模效应有望在后续季度进一步显现。
从行业趋势看，AI大模型训练集群规模迈向十万卡级别，光互连需求正从可插拔光模块向CPO（共封装光学）、LPO（线性直驱）等新架构演进，这对光器件的功耗、体积和集成度提出了更高要求。光库科技在薄膜铌酸锂领域的积累使其在CPO时代具备先发卡位优势，而安捷讯的精密光学加工能力可补齐微光学集成环节。财务面上，公司前三季度扣非净利润2.56亿元-2.73亿元的区间意味着单季度扣非利润已站上亿元台阶，盈利中枢系统性抬升。后续关注点集中在三方面：一是16.4亿元并购交易的审批进度与并表时点；二是1.6T光模块放量节奏对高端调制器需求的拉动；三是非经常性损益中政府补助的可持续性。整体而言，光库科技本轮业绩爆发验证了AI算力投资向光器件环节的传导逻辑，国产光器件企业正从产业链配角走向价值链核心位置，行业格局的重新定价进程仍在继续。
