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8月18日，上海频准激光科技股份有限公司（证券简称：频准激光，股票代码：688826）在上海证券交易所科创板挂牌上市，发行价186.88元/股，对应发行市值74.75亿元。开盘即报1100元/股，较发行价暴涨488.61%，市值站上440亿元。截至发稿，股价进一步拉升至1200元，涨幅达541%。频准激光由此成为继8月11日国仪量子上市以来，科创板一周内迎来的第二家量子科技公司。两家企业连续挂牌，将A股量子科技板块的资本热度推至阶段性高点。频准激光主营精准激光器，面向量子计算、量子精密测量及半导体晶圆制造、量检测、隐切等场景，激光器产品的波长、线宽、噪声、功率、脉冲等核心参数均可实现精准调控。公司预计2026年上半年实现营收2.3亿至2.6亿元，净利润9000万至1.05亿元。
【关键数据】
[1] 发行价186.88元/股，对应发行市值74.75亿元
[2] 开盘价1100元/股，涨幅488.61%，市值440亿元
[3] 盘中股价1200元，涨幅541%
[4] 2024年全球量子科技激光器市占率9.21%，国内市占率16.85%
[5] 预计2026年上半年营收2.3亿-2.6亿元，净利润9000万-1.05亿元
频准激光的技术路线建立在激光器参数精准调控的系统能力之上。量子计算对激光器的要求极为苛刻——离子阱方案需要特定波长的窄线宽激光实现离子冷却与态初始化，中性原子方案则依赖多束激光的功率与相位锁定；量子精密测量领域对频率稳定性与相位噪声的敏感度则达到10^-14量级。频准激光的产品覆盖了从紫外到近红外的多个波段，频率稳定度、线宽指标达到或超过国际同类产品；其核心创新在于将激光器的波长调谐、线宽压缩、噪声抑制、功率控制、脉冲整形等环节整合为一套精准调控架构，使终端用户无需自行搭建复杂的光路系统即可获得符合量子实验要求的光源。在半导体领域，晶圆制造过程中的光刻、量检测、隐切等环节对激光光源的功率稳定性与光束质量有严苛的指标要求，频准激光将量子级激光器的技术指标平移到半导体应用场景中，形成差异化的产品矩阵。
根据QY Research的研究数据测算，2024年频准激光在全球量子科技领域的激光器市场占比为9.21%，在国内市场的占比为16.85%。量子科技激光器是一个高度集中的细分市场，德国Toptica、美国Spectra-Physics、丹麦NKT、美国RIO等海外厂商凭借数十年科研市场积累占据主导地位。频准激光的差异化竞争策略在于两点：一是技术指标直接对标海外头部厂商，产品已销往哈佛大学、科罗拉多大学、加州理工学院、苏黎世联邦理工学院等欧美顶尖量子科研机构和产业化公司，海外高端客户的使用验证反向增强了国内客户的采购信心；二是部件国产化率显著高于外资品牌，在供应链安全与定制化响应速度上占优。国内市场中，瓦科光电、优立光太、上海瀚宇等品牌在科研激光器领域也具备一定竞争力，但频准激光在量子科技这一细分赛道的市占率已经形成明显领先优势。
频准激光所处的激光器产业链上游涉及光学元件、光纤器件、泵浦源、电控模块等核心部件。外资品牌长期依赖自建供应链和封闭的定制体系，交货周期通常需要数月；频准激光将部件国产化率作为产品研发的核心指标之一，既降低了国际贸易摩擦带来的供应风险，也大幅压缩了交付时间。量子科研机构对激光器的定制化需求非常频繁——实验方案的调整往往需要在数周内完成波长切换或参数升级，国产品牌的本地化服务能力在这一环节具备天然优势。从成本结构看，激光器属于典型的技术密集型产品，研发费用占据较高比例，频准激光2024年研发投入占营收比重在科创板同类公司中处于中上水平。上市募资将主要投向产能扩充与新品研发，重点覆盖更短波长的深紫外激光器和更高功率的工业级激光器，以切入半导体前道制程的市场空间。
量子科技与半导体双轮驱动，为频准激光提供了清晰的应用落地路径。量子计算领域，全球主要量子计算公司均处于从实验室样机向工程化系统过渡的阶段，激光器是离子阱和中性原子体系的核心外部设备，单台量子计算机需要的激光器数量从数十台到上百台不等，且随着比特数增加而线性增长。量子精密测量领域，原子钟、重力仪、磁场传感器的商业化进程正在加速，对小型化、低功耗、高稳定激光器的需求同步上升。半导体领域，晶圆量检测设备中激光光源的价值量占比约10%至15%，隐切工艺正在从LED向功率半导体和先进封装延伸，频准激光将量子级技术指标迁移至半导体制程，形成了与进口品牌正面竞争的产品线。公司预计2026年上半年营收2.3亿至2.6亿元，净利润9000万至1.05亿元，对应的利润率为39%至40%，显示出激光器产品在高端应用场景下的定价能力。
频准激光在一个交易日内完成从74.75亿元发行市值到440亿元市值的跃升，对应2026年预测营收的市销率约170至190倍。这一估值的形成有特定的市场背景：国仪量子上市首日同样表现强势，量子科技板块在A股市场的稀缺性溢价正在重估。从产业维度看，激光器作为量子科技的“卖水人”角色正在被市场重新认识——海外量子计算龙头的供应链中，激光器供应商和真空系统、低温系统、控制系统一样属于核心关键组件；国内量子计算整机企业正加速推进供应链国产化，频准激光作为国内量子激光器市占率第一的标的，其估值溢价包含了对国产替代进程和量子计算产业化节奏的双重预期。上市后的频准激光面临两重考验：一是在资本投入加大后，能否将研发优势转化为持续的订单增长，将2026年的营收预测做实；二是在国际厂商加大中国市场投入的反击压力下，能否保持部件国产化和响应速度的差异化竞争力。量子科技和半导体产业链的国产化进程为国产激光器提供了确定性的需求空间，频准激光后续的量产交付能力和客户拓展节奏将成为市场关注的焦点。
