移动通信网 林知远
9月13日晚间，俊知集团发布公告，其间接全资子公司江苏俊知技术有限公司于9月11日通过重庆产权交易网公开竞标，以4.55亿元人民币（约合5.26亿港元）竞得青海中利光纤技术有限公司100%股权。这笔交易勾勒出光纤行业格局剧变的现实图景：在AI算力基建与光纤无人机需求的双重驱动下，普通G.652.D光纤价格从2025年的不到20元/芯公里飙升至约100元/芯公里，涨幅达5倍。曾经在上个行业低迷期“掉队”的光纤厂商，其存量资产正在成为各方争夺的标的。买卖双方计划在十个工作日内正式签署《产权交易合同》，交易完成后青海中利及其子公司将成为俊知集团的间接全资附属公司。同一时间窗口内，规模更大的富通嘉善光通信资产也在寻找接盘方，领益智造曾拟以不超过40亿元参与重整投资，尽管最终于8月1日宣布终止，但已有其他公司参与竞标并取得进展，存量光纤资产的市场热度可见一斑。
【关键数据】
[1] G.652.D光纤价格从不到20元/芯公里涨至约100元/芯公里
[2] 俊知集团以4.55亿元（约5.26亿港元）竞得青海中利100%股权
[3] 富通嘉善重整资产含约620亩土地使用权及近50万平方米建筑物
[4] 青海中利累计沉淀资产16.5亿元，2024年亏损4.7亿元
[5] 领益智造拟以不超过40亿元参与富通嘉善重整投资
从技术资产维度看，青海中利承载的是棒纤缆全产业链的核心制造能力。2018年初，中利集团通过议案，将“年产600吨光纤预制棒、1300万芯公里光纤项目”的募投实施主体变更为青海中利，使其成为集团光纤预制棒及光纤业务的核心落地平台。预制棒是光纤产业链中技术壁垒最高、成本占比最大的环节，约占光纤制造成本的七成，全球具备规模化量产能力的厂商长期不超过20家。青海中利累计沉淀资产达16.5亿元，且青海国资接手后已着手重启三期600吨预制棒项目，为后续产能释放预留了空间。对俊知集团而言，其主业为光缆及通信线缆制造，处于光棒光纤的下游环节，此次收购一旦完成，将补齐上游预制棒和光纤制造短板，一举实现棒纤缆全产业链垂直整合，在当前光纤紧缺、上游议价能力凸显的市场环境中获得供应链主动权。
从竞争格局演变看，中国光纤行业曾形成以长飞、亨通、中天、烽火、富通为代表的“五巨头”格局，运营商采购长期占光纤总需求的80%以上，行业呈强周期特征。此轮周期中格局明显松动：富通集团已陷入破产重整，旗下上市公司富通信息于2024年被强制退市；中利集团自2019年起连续7年扣非净利润为负，其中2021年因“专网通信诈骗案”及光伏业务承压净亏损38.74亿元，2023年公开招募重整投资人，其子公司青海中利2024年亏损4.7亿元。旧势力退场的同时，新势力加速进场：大族激光等公司宣布跨界投资光纤行业，领益智造一度拟投入不超过40亿元切入光纤赛道。价格信号同样激烈，光纤从不足20元/芯公里到约100元/芯公里的跃升，正在重塑全行业的产能投资决策与资产估值体系。
梳理青海中利资产的处置链条，可以清晰看到产业链各方在成本与价值之间的博弈。2025年底，青海中利以95万元价格转让给青海国资，彼时公司已资不抵债。青海国资入场后完成三项关键处置：稳定了232名员工的岗位，处置了2.09亿元关联企业债权，有效防范国有资产流失，并为重启三期600吨预制棒项目、激活16.5亿元沉淀资产创造条件。以4.55亿元转手计算，青海国资在不到一年时间内实现了数十倍于原始对价的回报。富通嘉善的资产体量则大得多：基地占地约1100亩，2026年7月9日发布的意向投资人招募公告显示，重整资产包括约620亩土地使用权、近50万平方米建筑物构筑物（含棒纤主房、光缆主厂房、废处理工厂、四氯化硅工厂、气体工厂等），以及全部生产机器设备，构成一套完整的棒纤缆制造体系。
商业化落地方面，两宗资产处置呈现不同节奏。俊知集团收购青海中利的路径已基本明朗，交易进入合同签署阶段，后续关键在于600吨预制棒项目的产能爬坡进度与良率恢复，这将决定其能否赶上本轮光纤涨价窗口。富通嘉善的进程则一波三折：领益智造7月11日公告拟参与重整投资，8月1日即宣布终止，理由是“尽职调查时间有限，相关中介机构无法及时出具报告，公司无法对标的资产做出合理价值判断”。但市场热情并未消退，早前某上市公司可能注入富通嘉善资产的消息曾引发股价连续上涨，在近日举办的CIOE中国光博会期间，C114了解到已有公司参与竞标并取得不错进展。对潜在买家而言，重启一套成熟的棒纤缆产线，远快于从零新建——新建预制棒产能从立项到量产通常需要两到三年，在价格高企的当下，时间成本本身就是核心竞争力。
行业趋势层面，AI算力基建正在改写光纤行业的需求结构。过去光纤需求由电信运营商资本开支主导，周期性显著，行业内曾反复出现产能过剩、“光纤价格不如面条”的局面。2026年后，AI数据中心互联带来的多模光纤、空芯光纤等新需求，叠加光纤无人机的爆发式增长，使传统电信周期边界变得模糊，AI与电信需求形成共振。对于新周期的持续性，市场存在分歧：乐观者认为算力基建投入不会停步，光纤需求具备长期支撑；谨慎者则援引历史教训，警惕产能再度过剩的风险。可以确认的事实是，俊知集团以4.55亿元锁定产业链上游入口，富通嘉善近50万平方米的厂房资产等待新主，大族激光等跨界者携资本入场——存量资产的重新定价与产能格局的重构，正在成为本轮光纤景气周期中最具确定性的商业叙事，而这场资产盛宴的最终走向，将取决于AI需求的实际兑现节奏。
