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本报记者 于贵丽
中国移动2012年前三季度财报近日终于出炉。数据显示，中国移动9月份新增3G用户345.5万户，比8月净增316万户有较大幅度提高，并超过了中国联通9月新增的317.7万户。同时，中国移动实现前三季度利润933亿元，同比增长仅1.4%，创下自成立以来增幅最低的成绩。在2G仍挥之不去、3G发展正当时、准4G大战已打响之际，作为全球第一大电信运营商，中国移动也遭遇了成长过程中的烦恼。
此份财报一发引发券商不同看法，有券商认为，中移动EBITDA利润率于期内按年下跌2个百分点至45.2%，应该是趋于稳定，反映公司有效的成本控制；但持不同看法的券商则估计，EBITDA利润率改善仅是一次性事件，料未来仍面临压力，毕竟中移动在4G上的大规模投资建设期将开启。
业绩超预期
中国移动前三季度业绩报告显示，前三季度营业收入4086亿元，同比增长6.4%；股东应占利润为933亿元，同比增长1.4%；EBITDA为1873亿元，与上年同期基本持平。其中第三季度纯利为311亿元，较之前市场预期的305亿元高，同比微增1.38%。
用户数方面，截至9月30日，中国移动用户总数达6.9851亿户，2012年前三季净增4894万户，月平均净增用户数为543.78万户；其中，3G用户数达7560万户，前三季净增2438万户；9月份新增3G用户数345.5万户，比8月净增316万户有较大幅度提高。有分析认为，中国移动9月3G用户大增或得益于校园营销。
财报还显示，前三季度中国移动ARPU值为67元，与去年同期持平；无线上网业务总流量为6260亿MB，其中移动数据流量为2001亿MB，WLAN业务流量为4259亿MB，在数据业务方面呈良好增长态势。中移动的数据业务特别是无线上网业务发展良好，今年前三季度，无线上网业务流量按年增长1.9倍。中国移动方面表示，数据流量的增长主要来自于用户下载视频和电子书，以及使用电子邮件等操作。中移动董事长奚国华称：“数据业务的显著增长势头，尤其是无线数据流量的增长，有效地稳定了公司平均每月每户收入(ARPU)。”
总体来看，虽然今年来也面对着激烈的市场竞争和多重挑战，中国移动的前三季度业绩仍出现了一些亮点。
增幅明显放缓
利润同比增长仅1.4%，创下自成立以来增幅最低的成绩，但中国移动的这份成绩单超过了之前机构与分析师的预期，股价也应声上涨。在22日的香港股市常规交易中，中移动股价上涨1.1%。今年以来，其股价已涨13%。
虽然处于利润增长的尴尬局面，但其庞大规模依然不容小觑，达6.8308亿的用户总量短期内难被超越。从最近几年中国移动发布的财报看，中国移动的利润增长率不容乐观。数据显示，2009年，中国移动净利润为1151.66亿元，2010年为1196.40亿，2011年为1258.70亿，比2010年增长6.3%。进入2012年，今年一季度，中国移动净利润同比增幅为3.5%；2012年上半年，净利润622.02亿，比2011年上半年增长1.5%；2012年前9个月，中移动净利润为933亿元，同比仅增长1.4%，其利润增幅逐渐变小。
与中国电信和中国联通相比，中国移动的利润增速更是落后于平均水平。三大运营商发布的上半年财报显示，中国移动2012上半年净利润622.02亿，相比2011年上半年只有1.5%的增幅。而中国联通实现营收同比增长20%，净利润同比增长31.9%，中国电信上半年营收也同比增长14.8%。中国联通和中国电信都比中国移动增长快。
有消息称，中国移动集团内部近日突然召集紧急会议，宣布2012财年利润目标新增100亿。中国移动去年全年净利润是1258.70亿元，那么，新调整的年度净利润目标将为1358.70亿元以上。但根据中移动新发布的前三季度财报，截至9月底利润为933亿元，要在剩下的一个季度完成400多亿的利润？对于中移动最终能否能达到新的年度增长目标，业界普遍认为，难度相当大。
多网共存，如何平衡？
在国内市场，尽管中国移动与中国电信和中国联通相比仍有不少优势，但3G时代的中国移动这头“大象”已有慢下来的迹象，此前中国移动一家独大的局面也已发生变化。中国移动前三季度利润同比增长仅1.4%，创自成立以来增幅新低。另外，三大运营商的3G用户差距已不大，三足鼎立之势日趋明显，中移动在3G市场难以继续2G时代的独占局面。
中国移动拥有将近7亿用户，年净盈利一千多亿，是中国最赚钱的企业之一，作为全球第一大电信运营商，中国移动可谓无可匹敌。今年年初，中国移动总裁李跃表示，中国移动希望2012年3G用户净增长3000万户至占市场份额三分之一。而今年前三季度，中国移动3G用户已净增2438万户，完成全年的3G用户增长目标已不是难题。但作为2G时代霸主却不得不面对2G转3G进程不顺的问题，庞大的2G用户面临被竞争对手转网的风险，而在网的2G用户却因为数据业务软肋影响业务收入的增长。
3G时代，在2G时代占优势的中国移动发展遭遇不少困难：一方面是2G用户的发展面临天花板，另一方面是受制于TD—SCDMA技术劣势，3G发展不温不火。因此，中移动对4G制式TD—LTE寄予厚望。为保持发展势头，在3G市场竞争难以占到绝对优势的情况下，中国移动更是将重点转向4G建设——TD-LTE已是其战略核心。据了解，中国移动对北京、上海等13个城市的TD-LTE无线网络设备的招标结果近日已经揭晓。中国正大踏步迈向TD-LTE建设之路，巨额投资也将增加中国移动的盈利压力。中国移动要想像以前一样快跑，直接跳入4G恐难成长久之计，还需跨过多道槛：网络建设、发牌时间、终端定制等，无一不是摆在桌面上的现实问题，不仅需要大笔资金投入建设，而且这将面临诸多的不确定性因素的困扰。
目前，我国3G渗透率约20%，4G网络的建设也已拉开大幕，同时国内市场上在未来很长一段时间内2G用户不会消失。在这种情况下，作为2G存量用户最大的运营商，如何做好多网协同，中国移动遭遇“成长烦恼”。
多网并举的局面下，中移动大有分身乏力之势，因此增速放缓也在情理之中，处理好多网的平衡与协同恐是其发展过程中不可忽视的重点，这是利润增长的关键，也是后市发展的关键。
