相关专题：
通信产业报记者 吴磊
财务表现 利润增速放缓
2011年中国电信经营收入2449.43亿元，同比增长11.7%；股东应占利润164.04亿元，同比增长10.5%，收入、利润均实现两位数增长。相比2010年，中国电信收入增速加快，但利润增速放缓。去年同期收入增长5%，利润增长15%，利润增速比2011年高4.5个百分点。
利润增速放缓的主要原因是移动终端销售支出的增加。2011年移动终端销售支出128.66亿，同比增长159.2%。
收入结构方面，移动服务、有线宽带、固网增值与综合信息服务收入占比分别达到27.9%、24.8和12.2%，收入结构趋于合理，且移动业务已成长为电信第一大业务。值得注意的是，移动数据收入296.20亿元，同比增长57.4%，占移动收入比重达43.4%。
管理业绩 移动ARPU继续下滑
中国电信2011年移动用户用户总量达到1.26亿户，超越美国Verizon成为全球最大的CDMA运营商。移动业务的高速成长得益于智能机尤其是千元智能机品种增加、让利产业链、激发渠道销售活力及自有营业厅的卖场化改造等措施。这些举措使得中国电信移动用户规模从2009-2011复合年均增长率达50.2%，3G用户规模复合年均增长率142.8%。
不过，移动业务高增长背后亦有隐忧。移动用户ARPU值52.4元，较去年下滑3.3%，也是自2008年以来连续第三年ARPU下滑。有分析师指出，以中低端为主的用户结构依然没有得到有效改观，且业务的捆绑销售也没有贡献ARPU值。
投资分析 宽带占主导
与去年相比，中国电信2011年资本开支结构保持相对稳定。宽带和互联网接入以及IT支撑系统建设投资分别上升2.6和0.7个百分点，主要因为“光进铜退”提速。2012年中国电信的主要增长点仍在移动市场和有线宽带市场。
从投资看，移动业务成本支出重点在终端。2011年中国电信手机补贴156亿元，在今年引进iPhone 4S、诺基亚Lumia系列手机后，补贴会进一步增加，预计对短期盈利有影响。而移动网的投资则逐年下降，今年预计190亿元，比去年下降13.6%，主要用于热点地区扩容和优化。
在中国电信看来，宽带市场是战略性市场，目前是大力培育期，需要高投入。从成本开支结构看，2011年宽带和互联网总投资495.51亿元，占比66.8%；2012年预计投资540亿元，比移动网投资高出近3倍。
■点评
骨干网优势将不可持续
■德瑞电信咨询咨询顾问 陈晨
德瑞电信咨询顾问陈晨表示，中国电信总体财务指标情况较好，但仍存诸多挑战。他分析道，在数据业务方面，中电信在应用层面上缺乏创新与营销经验，在基础技术和基础业务支撑平台环节，基本还处于缺位状况，虽然启动了创新孵化项目，但在未来想要与强势移动互联网公司竞争，还会遇到很多困难。他表示，在通信骨干网运营方面，经历了反垄断调查后，中电信骨干网的优势将不可持续。如何有效利用固网资源，合理定价，将是中电信2012年的重要任务，他说。
