移动通信网(mscbsc)讯 北京时间11月22日晚间消息，摩根士丹利今日发布投资报告，将蓝汛通信(Nasdaq:)股票评级维持在“增持” (Overweight)不变，目标价也维持在12.00美元。
以下为报告主要内容：
蓝汛通信于北京时间11月22日发布了截至9月30日的2011财年第三季度未经审计财报。当季利息、税收、折旧和摊销前利润(EBITDA)、息税前利润(EBIT)和收入均超出摩根士丹利预期，主要受较快的收入增速及稳定的利润率推动。该公司第三财季现金毛利率继此前两三个财季下滑后现已有所企稳。
蓝汛通信预计2011财年第四季度净收入将为人民币1.75亿至1.80亿元，将同比增长41.1%-45.2%，环比增长7.4%-10.5%；摩根士丹利的预期为人民币1.723亿元。尽管该公司未给出利润率预期，但其管理层预计快速增长的网络视频业务的利润率压力将会被其他领域利润率持续改善所缓解。
蓝汛通信第三财季净收入人民币1.629亿元，同比增长49.3%，环比增长9.7%；比摩根士丹利的预期值高出1.6%，主要因当季媒体及娱乐业务增速加快。
当季现金毛利为人民币6820万元，同比增长26.8%，环比增长9.5%；比摩根士丹利的预期值高出6.9%。当季现金毛利率为41.9%，同比收窄750个基点，但环比基本持稳，摩根士丹利的预期为39.8%。
当季EBITDA为人民币3190万元，同比下降9%，环比增长2.2%；比摩根士丹利的预期值高出3.5%。EBITDA利润率为19.6%，同比收窄1250个基点，环比收窄150个基点；摩根士丹利的预期为19.2%。EBIT为人民币1450万元，同比下降26.6%，环比下降0.5%；比摩根士丹利的预期高出2.2%。
当季调整后的净利润为人民币1130万元，同比下降23.9%，环比增长6.5%；比摩根士丹利的预期值低15.7%。
综合上述因素，摩根士丹利将蓝汛通信股票投资评级维持在增持，并将目标价保持在12美元不变。(彪赫)
