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有分析认为，国企体制是孵化不出BAT的。与其直接去和BAT对抗，不如去投资未来的BAT
电信巨头中国移动决定成立投资公司专门投资移动互联网。
中国移动5月18日公告称，中国移动通信将与国投集团、一家基金管理公司联合出资25.5亿元组建投资公司，投资移动互联领域和相关中下游产业有潜力的公司，投资对象主要为成长期和成熟期的企业。
在出资额比例方面，中国移动通信出资15亿元，国投集团出资10亿元，基金管理公司出资5千万元，三方在合资公司中的股权比例分别为58.8235%、39.2157%、1.96%。
在出资方身份方面，中国移动通信为中移动全资子公司，国投集团是一家国有控股公司。基金管理公司是一家依据中国法律成立的公司，总注册资本为1亿元，中国移动通信集团（中中移动最终控股母公司）、国投集团、国投集团基金（国投集团关联公司）分别持有45%、9%、46%股权。基金管理公司是普通合伙人，亦为合伙企业的管理人，负责管理并决定合伙企业的投资事务。
据《证券日报》记者了解，该基金管理公司理事长由中国移动推荐人士担任。
中国移动表示，公司在面临内外部压力的情况下，在传统直接投资并购模式的基础上，探索引入产业基金模式，利用产业基金专业投资，资本杠杆，分散风险的优点，通过募集社会资金，投资与本公司产业链相关的公司，做好产业布局和生态系统建设，从而助力本公司生态型运营商的建设，助力本公司整体的战略转型，提升本公司整体的竞争力。
香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示，中国移动是想借此延伸移动通讯的产业链，提高业务增值率，同时也掌握上下游的发展话语权。
有通信产业业内人士认为，国企体制是孵化不出BAT的。与其直接去和BAT对抗，不如去投资未来的BAT，并且中国移动还有渠道的资源。围绕移动互联网产业链做组合投资，再加上资本杠杆，做得好的话，未来利润非常可观。
一般而言，国资背景的PE最大的难点就是机制。一方面人员激励的机制，另一方面投资项目筛选评估的机制。这两方面制约着国资背景PE的发展。
但在沈萌看来，中国移动此次设立的创投公司是一个标准的PE私募基金的结构，管理权在于市场化的管理团队，中移动是不负责基金日常管理的有限合伙人LP。
“其实就是中移动通过设立外部基金的方式，推动业务特别是移动互联网业务的发展，原来其内部的研发体系出了很多贪腐问题而且效果不显著。现在这个模式更市场化。”沈萌表示。
事实上，中国联通在2014年就成立了联通创新创业投资有限公司，通过建立创新孵化服务+投资平台的模式，培育创新市场。但联通创投是联通集团的全资子公司。从这一点上来说，中国移动这次的顶层设计明显更加市场化。 （证券日报记者 马 燕）
