移动通信网 程然
8月20日，中国证监会官网公示信息显示，苏州迈时光电股份有限公司上市辅导备案申请已获江苏证监局受理，辅导机构为国泰海通证券，公司正式开启A股上市进程。迈时光电成立于2015年11月，前身为苏州伽蓝致远电子科技股份有限公司，2026年2月完成股份制改造并更名。值得注意的是，在启动辅导前的短短三个月内，公司完成了一系列密集资本运作：2026年5月将成都飞锐特纳入全资子公司，6月收购苏州众为光电100%股权，7月将苏州古莱光学持股比例提升至100%。通过三笔并购，公司整合了微光学、薄膜光学等多条产品线，形成覆盖光互联、光显示、光传感及高端装备四大领域的业务版图。在AI算力爆发带动光模块需求激增的行业背景下，这家光无源器件厂商的上市进程引发资本市场高度关注，其Pre-IPO轮20亿元融资规模在光器件行业亦属罕见。
【关键数据】
[1] Pre-IPO轮融资总规模20亿元
[2] 微光学件月出货量达到百万级
[3] 公司成立于2015年11月
[4] 2026年2月完成股改并更名
[5] 产品应用于800G、1.6T高速光模块
技术层面，迈时光电的核心竞争力集中在微纳光学加工与薄膜光学两大工艺体系。在光通信领域，公司主打产品包括微透镜阵列、法拉第旋光片、TFF薄膜滤光片等无源光学元件，并延伸至定制化无源光学组件。微透镜阵列是800G及以上速率光模块耦合系统的关键部件，其面型精度直接决定光纤与激光器、探测器之间的耦合效率；法拉第旋光片作为光隔离器的核心材料，利用法拉第磁光效应实现光的单向传输，抑制回光对激光器的干扰；TFF薄膜滤光片则通过多层介质膜实现波长选择，是WDM波分复用系统的必备元件。目前公司产品已规模化应用于800G、1.6T高速光模块，覆盖XPO（外置光源的光互联）、NPO（近封装光学）、CPO（共封装光学）及OCS（光交换系统）等前沿光互联架构，微光学件月出货量达到百万级量级，跻身全球微光学元件供应商第一梯队。
从市场格局看，光无源器件市场长期由II-VI（现Coherent）、住友大阪水泥、新飛電機等海外厂商主导，国产化率不足30%，微透镜阵列、法拉第旋光片等高端品类此前几乎依赖进口。AI数据中心建设推动高速光模块出货量爆发，行业机构预计2026年全球800G光模块需求超过2000万只，1.6T光模块进入规模化放量阶段，带动上游无源器件需求同步扩张。迈时光电的客户名单颇具分量：全球光模块龙头中际旭创、国内光器件老牌厂商光迅科技均是其客户。中际旭创2025年营收突破450亿元，800G/1.6T产品出货量全球领先，其供应链认证门槛极高，迈时光电能够批量供货，侧面印证其产品性能与交付能力已达国际水准。与国内同类厂商相比，迈时光电在微光学件出货规模和产品谱系宽度上均处于领先位置。
产业链维度，光无源器件处于光模块产业链上游，其上游为光学玻璃、磁光晶体、镀膜材料及精密加工设备，下游直接对接光模块封装厂商。迈时光电的资本运作路径呈现出清晰的垂直整合逻辑：成都飞锐特在磁光晶体材料方面具备积累，与法拉第旋光片业务形成材料到器件的协同；苏州众为光电与古莱光学则补强了精密光学加工与组件集成能力。成本结构方面，无源器件行业原材料占比约35%-45%，镀膜设备、精密加工设备等资本开支占比高，规模效应显著，月出货量达到百万级后单位成本可下降20%以上。此外，公司Pre-IPO轮融资引入国器元禾私募基金、工业母机产业投资基金、中金浦成投资等机构，其中工业母机产业投资基金的入股，显示其在高端光学加工装备自主化方面亦有布局，与公司高端装备业务板块形成呼应。
商业化进展方面，迈时光电的落地场景已从传统电信市场扩展至AI数据中心光互联。在800G光模块中，单只模块需使用微透镜阵列、隔离器芯体、滤光片等多类无源元件，价值量约为模块成本的8%-12%；在CPO架构下，由于外置光源和光纤耦合环节增多，无源器件单机价值量提升50%以上。OCS光交换机方面，谷歌已在数据中心规模部署，单台OCS需数千个微镜及耦合光学元件，为公司打开第二增长曲线。从融资节奏看，公司2026年7月完成Pre-IPO轮融资，总规模达20亿元，投后估值尚未披露，但参照光器件行业一级市场定价水平，市场普遍预计其估值已进入百亿元区间。辅导期通常需要6-12个月，若进展顺利，公司有望在2027年提交上市申请，登陆科创板或创业板概率较高。
行业趋势层面，光无源器件厂商密集启动上市已成为2026年资本市场的一个显著特征。CPO技术路线由英伟达、博通等芯片巨头主导推进，2026年CPO交换机出货占比预计快速提升，微透镜阵列、外部光源模块（ELS）等配套无源器件需求随之放大；OCS在超大规模数据中心的应用亦从谷歌扩展至更多云厂商。国内政策端对光电子产业的支持力度持续加码，苏州、成都等地均将光子产业列为重点发展方向。对迈时光电而言，IPO募资将主要用于产能扩张与高端装备研发，其月出货百万级的产能瓶颈亟待突破；对行业而言，若公司成功上市，将成为A股稀缺的微光学元件标的，为产业链国产化提供资本支撑，也可能带动更多无源器件厂商加速证券化进程，重塑细分赛道竞争格局。
