南非大股东与中信各自否认收购传闻,腾讯连涨全靠传言支撑?外资机构已悄悄抄底

一则传闻,成就腾讯连续两日上涨。10月31日,有媒体称中信集团正组团与腾讯最大股东Naspers谈判,以收购其持有的全部腾讯股份。一时间扑朔迷离。

昨日晚些时候,中信集团与Naspers各发澄清声明。

Naspers集团荷兰子公司Prosus11月1日发布声明称,该媒体文章不符合事实。Naspers集团将继续执行今年6月宣布的开放式股票回购计划,该计划的资金来源是定期和有序地出售集团持有的少量腾讯控股的股票。Naspers董事会重申对腾讯的长期前景仍有信心。

中信集团也称该传闻不实,针对有关中信组团收购腾讯股份的消息,中信集团表示无相关计划。

腾讯大股东减持按下暂停键,外资机构抄底腾讯?

腾讯昨日延续周一的上涨,一度涨超12%,报231.8港元。这一股价较其10月25日盘中出现的历史最低价198.6港元,上涨16.7%。在探底中挣扎了好一阵子的港股股王,经历了南下资金的不断“抢救”与大额回购自救,真的见底了吗?

对于是否“见底”众说纷纭,最终也要市场的验证,但是曾经宣布持续减持腾讯的南非大股东却在腾讯业绩披露前的近两个月里,暂停了减持。

据南非Naspers荷兰子公司Prosus的资产净值报表显示,截至当地时间10月28日,Prosus仍持有26.926亿股腾讯股票,这一数目也与港交所披露9月9日Prosus的腾讯持股量一致。这意味着:腾讯最大股东Naspers在9月9日至10月28日期间,并未减持腾讯股票。

同时,近期外资机构净买入腾讯有上升迹象。根据富途数据,昨日净买入腾讯排名的前三大机构,分别为J.P。摩根、大和证券和富瑞,皆为外资机构。而上周净买入腾讯排名前五的,除了沪港通与深港通资金,还有渣打、中银和瑞银;截至10月31日的前20个交易日,外资机构净买入腾讯排名能挤进前五的,只有美林一家,净卖出机构排名则刚好相反,除排名第九的广发证券外,皆为外资机构。

回购力度加大,南下资金不断增持

2022年,尤其是跨入三季度以来,腾讯不断加码回购力度,由最初的1亿港元每个交易日,提升至6亿港元每日,年内累计回购金额更是高达245亿港元。

此前腾讯的单日回购规模从原本的3亿港元/天提升至6亿港元/天,天风认为,深厚的投资组合可为提升股东回报提供扎实基础。而据研究,Prosu回购量与减持腾讯股份量在一定程度上等同。

具体看来,2022年6月28日至10月7日共74个交易日,腾讯大股东Prosus回购其自身股份以及购买Naspers股票的总金额接近42亿美元,对应约332亿港元,平均每日耗资约4.5亿港元。按照Prosus口径,其回购计划的资金来源为减持腾讯股份。

截至2022年6月30日,腾讯持有的现金及现金等价物为1846亿人民币,经营现金流为695亿元人民币,后续仍有足够的资金维持较高回购力度。国海证券认为回购计划是回馈股东、提振市场信心的有效方式。从历史来看,股票回购大幅增加可能是中期市场底部的一个有效且实用的领先指标,且目前互联网平台公司估值大都处于历史低位。

知名投资人段永平今年也持续看好腾讯。10月25日,他通过名为“大道无形我有型”的投资平台账号表示“又买了一点腾讯”;10月28日,他表示将“继续抄底腾讯”。事实上,段永平在2月、3月、4月、8月以及10月13日已五次抄底腾讯,目前处于浮亏状态。

此外,自8月25日起至10月31日,南向资金已经连续40个交易日净买入腾讯,净流入额累计约为288.58亿港元。

实际上,今年以来,虽然港股出现较大波动,但南向资金一直保持整体流入态势。中金研究表示,在外部金融条件持续收紧、地缘局势更为错综复杂的背景下,南下资金持续稳步流入。三季度南向资金流入939亿人民币,年初至今流入规模达到2672亿人民币。

而近期政策方面,中国人民银行和国家外汇管理局表示将加强部门协作,维护股市、债市、楼市健康发展。同时,香港特首李家超10月25日表示,对于近期香港股市的大幅波动,特区政府已做好应对准备。港交所发言人10月26日也表示港股将继续推进市场化改革,维护香港作为开放型国际金融中心的关键地位。

这一套“回购+南下资金抢救+投资人背书”的“组合拳”打下来,确实产生了效果。截至10月31日,腾讯控股的买空数量为292.85万股,较最近30个交易日均值下降30.3%。

视频号与新游戏构筑腾讯业绩期待

在回购、大股东暂停减持与南下资金抄底之外,腾讯的业绩也是其能否“筑底反弹”的关键。

腾讯将于11月16日公布三季度业绩,据媒体一致预期,预计腾讯控股三季度营收为1422.07亿元人民币;调整后净利润为305.22亿元人民币,此预测数据较去年同期下跌约3%。

对于腾讯业务版图中的重镇游戏板块,申万宏源表示,Q3腾讯游戏缺乏重磅新品,且国内方面,2021年7、8月基数不低,2021年9月开始未成年人网游时长进一步限制。此外,2022年7、8月国内游戏市场大盘同比下滑15%/22%,行业整体Q3表现同样低迷。但基数下移对下一季度的增长压力会相对减少,另一方面,后续产品包括《暗区突围》(已上线)《黎明觉醒》《阿凡达:重返潘多拉》等储备,潜在弹性可期。

此外,腾讯视频号广告收入增长也对营收做出了贡献。供给端增量来看,视频号信息流广告9月开始信息流广告竞价模式,正式逐渐放量,为Q3带来些许增量。Q4起,预期广告加载率将逐渐增长,推动视频号广告收入快速提升,而视频号信息流广告无分成成本,将逐渐推动广告业务毛利率提升。

对于港股的中期走势,中金判断市场出现反转或将取决于美联储放缓加息步伐,及有更明确证据显示中国经济增长正在复苏这两个因素。短期来看,预计市场短期可能维持盘整态势,消化国内外不确定性,等待更为清晰的政策信号和正面催化剂。不过,由于港股目前处于13年低点,在目前水平的上行空间大于下行风险,建议投资者关注潜在催化剂。


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