城堡证券：美债收益率攀升主因为经济走强与资本争夺

城堡证券报告指出，近期美债收益率升至数十年高位，主因是美国经济增长强劲及资本争夺加剧，而非通胀担忧上升。9月10年期美债收益率升幅几乎全部来自实际收益率，通胀预期保持稳定。财政与金融环境宽松及人工智能巨额投资支撑了实际收益率上行。

报告称，融资行为与政府赤字加剧资本竞争。考虑通胀黏性与需求韧性，市场预计美联储未来12个月加息约四次属合理范围。超大规模云服务商今年约三分之一的资本支出依赖债务融资，实际利率上升将考验其现金流能力。城堡证券重申看好微软和谷歌等公司。