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马晓芳 舒时
停牌一周后，中国联通(00762.HK)与中国网通(00906.HK)终于在昨天公布了交易细节。
中国联通和中国网通的联合公告显示：中国联通向中国网通提出以协议安排方式对两家公司实施合并。该合并将采用协议安排，以换股形式完成，每股中国网通股份将换取1.508股中国联通股份，每股中国网通美国存托股份换取3.016股中国联通美国存托股份。
花旗环球金融亚洲有限公司于本次交易中担任中国网通的独家财务顾问。摩根大通在此次交易中担任中国联通的财务顾问。
中国联通表示，合并交易完成后，中国联通总股本将扩大为237.645亿股，按照中国联通停牌前18.48港元的股价测算，本次合并交易总规模约为4391.67亿港元。
中国联通筹备小组组长常小兵在昨天的分析师大会上表示，中国联通将于今日复牌，大约9月左右召开股东大会，整个重组过程将于2008年第四季度完成。
常小兵介绍，目前的对价是按每股中国网通股份将换取1.508股中国联通股份，这个价格是根据5月23日的收市价按溢价3%进行计算得出的，折合股价约26.78港元。如果按30天、60天及180天的平均价格，相对的溢价分别达16.7%、14.8%和17.5%。
常小兵表示，两个上市公司合并后，GSM网络投资会合理加大，大概在下半年会进一步投入， 以便为3G的发展提供基础支持。不过，他否认会加大网通在南方的投资力度，以免形成重复投资。
中国网通将退市
在中国联通并购中国网通之前，中国网通集团通过在香港注册的BVI公司占有中国网通香港上市公司69.37%的股权，西班牙电信占有4.99%，五个个人股股东占有4.44%，ABLP公司5.95%，其他的公众股股东占15.27%。
并购完成后，中国网通股份有限公司以及网通美国存托股份都将撤销上市身份。中国网通将由中国联通香港上市公司100%控股，同时，中国网通BVI公司以及西班牙电信也对外承诺，将在股东大会上投票赞成这一交易。
合并之后，新联通分成三大板块，一块为网通，占总公司股权29.49%；另一块为联通BVI公司，占40.92%股权，其中A股又占该部分股权的82.10%；第三部分是公众持股，占29.59%。
