小米宣布增发配售 筹资40亿美元后股价暴跌

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作者: 吕倩

[ 截至12月2日收盘,小米股价24.3港元,下跌7.07%,总市值5866.51亿港元。 ]

近日有消息称小米集团(01810.HK)正寻求通过配股和发售可转换债券筹集至多40亿美元资金。其中拟以先旧后新的方式配售10亿股股票,价格区间为23.7~24.5港元/股。据第一财经记者了解,该消息是在小米集团年度投资者调研大会之后流出的,集团层面在昨日未来得及发布公告,二级市场针对该消息反应激烈。

面对质疑声,12月2日上午,小米集团发布公告称公司股份(证券代号为01810)和债券(证券代号为40209)于12月2日上午九点零一分起短停买卖。因此,与该公司有关的所有结构性产品也已同时短停交易。

昨日午间,小米集团再发公告称,建议根据一般授权发行可转换为小米集团B类普通股的8.55亿美元于2027年到期的零息有担保可换股债券;配售现有股份及根据一般授权先旧后新认购股份。并在昨日下午一点恢复交易。复牌后小米股价大跌逾10%。截至12月2日收盘,小米股价24.3港元,下跌7.07%,总市值5866.51亿港元。

二级市场反应分化

12月2日,小米集团发布公告称拟以先旧后新的方式,配售约10亿股份,相当于该公告日期已发行股份总数的约4.1%,及完成认购后经扩大的已发行股份总数约4.0%。配售价格为23.7港元。

另外,集团拟按初步换股价每股36.74港元,发行于2027年到期的零息有担保可换股债券,初步转换股价较12月1日收盘价溢价约40.5%,实现了亚洲企业所有负收益率发行的可转债的最高转换溢价。

配售股份将由经办人配售予不少于六名独立专业机构或个别投资者,此次配售预计筹资约30.6亿美元。此次交易所集得资金,主要用于增加营运资金以扩大业务、投资以增加主要市场的市场份额、战略生态系统投资,以及一般公司用途。

针对小米配股及发行可转债的消息,二级市场股民反应两极分化突出。富途社区中“如何看待小米增发配售”话题下,截至发稿,共有40999次用户浏览,38%表示支持,62%表示不支持。“在高位被割”“虽然在高位增发股票抽水,但对小米集团长期仍有信心”等不同观点穿插其中。

一位银行风控部门人士对第一财经记者解读称,两种声音都有一定道理,关键是投资者对企业的信心。目前手机头部厂商都如履薄冰、竞争激烈,多点资金御冬也是可以理解的。但此次增发价格略偏贵,今年整体市场风险偏好较高,如果是战略基石投资者入场也能对小米前景增加信心。

绕不开的资金储备需求

小米集团最新财报数据显示,截至2020年9月30日,小米集团现金及现金等价物为人民币303亿元。显然小米是不缺钱的,但如果为了迎接行业对战、加大研发投入,储备多少资金都不算多。

自2018年上市以来,随着竞争格局的恶化,小米经历了一年多的沉寂,随后,由于竞争格局的变化,叠加小米上市后战略、人事方面的持续调整,在2019年底开始触底反弹,营收重回增长区间。随着基本面的持续好转,公司股价表现持续强势,2020年重上招股价,截至2020年12月1日,小米集团全年涨幅142.56%,重回市场焦点。

富途投研团队对第一财经记者表示,近期随着中国和美国关系的变化以及竞争对手的重组,市场又重新开始关注智能手机竞争格局变化的问题。在这个关键的时间窗口,12月1日夜间市场传出小米融资计划。针对传闻中的条款,富途投研团队分析称,考虑到小米的股价在历史高位区间,折让约6.3%至9.3%有点大,但又可以理解;配套融资的7年期零息可转债溢价42.5%~52.5%,某种程度上也体现了公司的信心,5年后有回授权,可转债总体来说对于老股东比较友好,稀释较少。

富途投研团队对第一财经记者表示,疫情以来,为了对冲经济风险,全球各大央行政策都是相对宽松,市场流动性比较充裕,从2018年上市至今小米没有启动再融资,由于小米所处的制造业对于运营资金的要求比较大,在这个时点进行再融资,不管从市场的融资环境或自身发展来看,都是可以理解的行为,左右市场情绪的可能是发行条款的细节问题。

12月1日,市场调查机构Gartner公布全球第三季度智能手机销量报告。其中三星仍是手机销量霸主,第三季度共售出8080万部手机,增长2.2%,排在第二位的华为售出5180万部。排在第三的小米取代苹果,销量大增35%至4440万部,市占率升3.6个百分点至12.1%,但排在第四位的苹果手机销量仍高达4060万部,同比减少近0.6%。上下比较,夹在中间的小米手机下一季度仍面临巨大挑战。


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