上周五，CDMA2000手机设计研发产业联盟第二次会员大会在青岛举行。中国电信以及三星、摩托罗拉、中兴等国内外知名终端厂商，龙旗、希姆通等主流手机设计公司，还有高通、威盛等元器件供应商等产业链各领域的代表近800人与会。在此次大会的产品展示中，中兴通讯展出的Light系列平板电脑吸引了众人的眼球。在众多手机厂商中，去年营收超700亿的中兴通讯也像其平板电脑一样引人注目。

中兴通讯业绩逆市成长

2010年，世界电信业继续复苏，但全球五大电信设备生产商中，只有中国的华为和中兴收入取得双位数增长，而另三大厂商爱立信、阿尔卡特朗讯和诺基亚西门子，业绩或小幅增长或下降。

在业绩方面，3月18日，中兴通讯公布了2010年年报。2010年实现营业收入702．64亿元人民币，同比增长16．6％。根据业绩报告，中兴通讯全年净利润为32．50亿元人民币，同比增长32．2％。该业绩增幅较2009年有所下降。2009年中兴通讯的收入和净利润同比分别增长了36．1％和46．8％。

在国际市场方面，中兴通讯国际市场收入380．66亿元人民币，同比增长27．45％，占总收入的比重为54．18％，比2009年提升约5个百分点。中兴通讯的终端业务全年营业收入为179．3亿元，占到总收入的25．5％。中兴通讯2010年的研发费用为70．9亿元，占总收入的10％，同比增长22．7％。

在终端产品数量方面，中兴通讯宣布，其2010年的终端产品销量增长了近50％，达到9000万部，尤其是手机产品，更是跻身全球手机厂商前五位。而据全球市场研究机构IDC发布的数据显示，2010年，中兴通讯的手机销量为5180万部，2009年其销量仅为2670万部。中兴通讯北美区总裁程立新公开表示，今年中兴全球智能手机销售量将从去年的300万部大增至1200万部。

多元化深耕定制市场

在本次产业联盟大会上，中兴通信重点展示的Light系列平板电脑，备受大家关注。该系列电脑号称口袋里的互联网，外型简约时尚，预装Android2．1操作系统，内置3．5G及WiFi设备，不论上网、影片或相片播放，都可以随心所欲，让用户时刻紧扣世界。

中兴通讯作为综合性通信制造业上市公司，凭借在无线产品、网络产品、手机终端和数据产品四大产品领域的卓越实力，现已成为各大电信运营商最主要的设备提供商之一。

深耕CDMA市场仍将是中兴通讯的工作重点。在国内3G以及智能手机市场快速发展之时，中兴通讯坚持走“运营商深度定制”的道路。以其与中国电信的合作为例，中兴通讯股份有限公司副总裁张振辉就表示，自从中国电信确定推千元3G智能手机的战略以来，中国电信与中兴通讯为打造千元3G智能手机成立了专门的规划团队，用两个月时间进行联合研发，就推出了明星手机N600。“为打造这款3G智能手机，中兴通讯是战略性的投入，现在不考虑利润率，不考虑研发成本，只想和中国电信共同推出此款深度定制手机。”而在今后的产品研发上，李继朝也透露，在CDMA手机产品线上，今后将把80％的研发力量转移到智能手机上来。

中兴通讯在中国电信定制机中占有绝对优势，目前中国电信3G手机�熤饕�是定制机为主�煻�其中中兴通讯占比最大��2010年中兴通讯在中国电信3G智能手机招标中斩获将近80％的市场份额。

目前，中兴通讯CDMA产品已经在全球70多个国家120多家运营商大规模商用，从2006年到2009年连续四年中兴通讯均保持了基站出货量全球第一的地位，累计无线容量高达2．5亿线。

业绩增长可期备受机构青睐

通讯产品市场上，中兴通讯的产品受用户关注，而在资本市场中，中兴通讯的股票也受到了投资者的青睐。

截至2010年12月30日，中兴通讯的前10大流通股东中就有中邮、易方达、广发、兴业全球4家基金公司旗下的5只基金。而前10大流通股东在报告期内减持中兴通讯的仅有一家，其他9家均是新近持有或者是增持，足见投资者对中兴通讯的青睐。

而券商方面也对中兴通讯的未来充满了信心。光大证券认为，2011年中兴通讯的盈利能力持续提升、净利润有望保持较快增长的原因主要有三方面：首先�熕孀殴�司全球市场份额的不断提升�熐捌诔中�的全球市场拓展将日渐成效�熀Ｍ馐谐〉挠�利弹性将得以显现�犉浯微熤斩顺龌踅�继续保持高增长�煿婺Ｐб娼�在盈利上得以体现�煻�智能手机、平板电脑等高毛利产品亦有利于增加盈利�犠詈螈煿�司在企业网方面有望继续取得优良业绩�熎笠低�产品有望在国内和海外均取得突破。以上因素使得公司盈利能力持续提升是大概率事件�熚�持“买入”评级。

财富证券则认为，近期爱立信在英、德、意三国同时发起对中兴通讯的专利侵权诉讼，而中兴通讯在中国区发起对爱立信的专利侵权诉讼。而专利纠纷对中兴通讯业绩缺乏实质性影响。该次诉讼不会打断中兴突破欧洲主流市场的步伐，同时考虑到全球通信行业持续回暖以及公司具有良好的基本面，维持对公司2011、2012年实现每股收益1．43元、1．79元的预测，给予公司目标价35．8元，对应25X估值，同时维持对公司的“推荐”评级。