华为收购3COM事件分析(ZT)
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下一篇 2007-09-29 11:23:36
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有消息称,这次收购以现金支付,同时将进行私有化.如果接下来确实私有化的话,3COM就要退出股市.要是那样的话基本证明这是一次杠杆收购,就是实际上华为将用20%的股份百分之百的控制公司,贝恩相当于银行贷款给华为,但是贷款抵押物不是华为现有财产而是3com本身,最大程度降低华为的风险.这就跟我们买房子一样,用不属于自己的房子抵押给银行获取贷款.当然和买房子一样,华为还要首付20%.这样华为通过运营3COm获取的利润逐步还清贝恩的钱,最后贝恩完全退出.未来3com美国必然变成一个品牌和经销商,h3c将成为真正研发生产核心.移动通信网(MSCBSC)O
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实际上据说早在竟购h3c的时候,华为就联合过贝恩准备竟购,但当时看到3com心气很高,拼命要价,随放手h3c,用接近8亿美金暂时出售h3c50%的股份.但接下来就搞笑了,3com根本无力拿出钱来只拿出4亿,而且h3c独立后很快感受到了寒冻.随后华为又立刻联合银行进行杠杆收购,这次3com水深火热中只能接受条款了,华为估计连这次的20%都没有付现金,因为3com还有4亿多美金还没有支付呢,都折算成股份了.银行贷款给你买房子有什么好处,当然是挣利息了,杠杆收购这种方式以前在美国私募基金很盛行,后来有了股票逐渐衰败了.但你注意到新闻里有一句话很有意思,杠杆收购(leveraged-buyout)市场还没有完全沉寂，它的新生命力也许来自于中国 .
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